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全国配资炒股门户港股红筹指数创七年新高板块迎详情味估值开导

　　证券时报记者钟恬

　　2026年以来，恒生红筹指数逆势走强，鸿沟5月14日收盘，年内涨幅接近13%，本周更是一度打破4669点，创下7年多新高，权贵跑赢港股主要指数。

　　千里寂多年的红筹板块近期爆发，背后是国资大红筹存量金钱迎来详情味估值开导。不外，近两年民企小红筹港股IPO数目暴减，本年仅有MiniMax、群核科技上市。另一方面，跟着回A通谈抓续畅达，港股红筹板块正投入全新周期。

　　存量红筹抱团走强

　　恒生红筹指数5月12日打破4669.16点，创下了2019年5月以来新高，鸿沟5月14日收盘，该指数累计涨12.94%，跑赢港股各大主要指数。同时，恒生指数累计涨1.3%，恒生国企指数录得跌幅。

　　从恒生红筹指数成份股来看，基本上皆是境外注册、国资控股的大红筹企业，粉饰地产、动力、电信、阔绰、抽象金融等中枢重金钱赛谈，果真莫得纯题材、纯见识企业，金钱质料和筹谋相识性在港股中资板块中位居前方。2026年这一轮指数改进高行情，主要由权重龙头基本面改善和估值开导驱动。

　　权重排行靠前的华润置地、中国国外发展两大央企地产，成为本轮行情的领涨主力。2026年二季度以来，房企融资战略抓续宽松，融资成本抓续下行，重复中枢城市楼市角落回暖，销售数据稳步开导。中国国外发展、华润置地股价自4月以来鉴识涨42.94%、31.56%。

　　“国有配景红筹股凭借正经事迹和高股息上风，受到资金追捧，扎眼属性突显，成为港股商场亮点。”香港博大本钱国际行政总裁温天纳说。

　　中国海洋石油、中国出动、中国联通，净利润蚁集多年正经增长，股息率永远保管在5%至6%的高位，成为长线资金的底仓设立地方。4月以来，招商局中国基金、交银国际、兴证国际涨幅跨越39%；TMT见识的华虹半导体、联念念集团鉴识涨49.26%和35.74%。由此可见，在公共商场波动加重、成长股省略情味偏高的环境下，国资红筹的扎眼属性和详情味获得资金疼爱。

　　增量红筹IPO大幅减少

　　与存量大红筹抓续走强造成反差的，是民企小红筹港股IPO的大幅收缩。

　　从上市数目来看，2025年开动，红筹新股供给占比从往年过半骤降至不及30%。比拟受商场眷注的有布鲁可、映恩生物、京东工业、英矽智能等，其中两家为改进药企业，一家为产业互联网企业，一家为阔绰玩物企业，国资大红筹全年“断供”。投入2026年，红筹新股供给进一步萎缩至2家，鉴识为MiniMax和群核科技。

　　温天纳合计，红筹新股上市显着遇冷，主若是近两年来港股递表企业中H股方式已成主流，红筹架构企业备案通过案例大幅减少，多数公司接受平直H股上市。“H股全流通改良后，上市过程更浅近、详情味更强；红筹架构虽具一定活泼性，但在新备案制下合规条款较高，企业接受趋于保守。当今看来，教训国企和传统行业尤其偏好H股纵贯方式。”

　　金杜讼师事务所合计，跟着境内企业境外上市全面投入备案制新时间，对红筹方式而言，其传统“便利性”（如无需境内前置审批、境外融资活泼等）显着减轻。而对H股方式而言，备案制简化了原有复杂的审批过程，并为股份“全流通”提供了更明晰浅近的通谈，永远困扰H股公司折价问题获得改善，其商场眩惑力权贵增强。

　　不外，在温天纳看来，全体而言，红筹股二级商场强势印证了其永远投资价值，而上市架构的滚动则是企业相宜监管新环境的感性接受。将来，高股息红筹仍具设立价值，投资者可抓续眷注。

　　事实上，MiniMax和群核科技上市后均得益本钱狠恶追捧，成为港股科技板块焦点。MiniMax是一家公共化的AI大模子公司，该股上市后股价一起走高，股价一度打破千元大关，居港股第一高价股之位，当前股价为794港元，累计涨幅已跨越3.81倍。群核科技手脚“杭州六小龙”第一股，其上市后也一度暴涨，当前股价较刊行价高涨1.60倍。

　　红筹回A或成常态化

　　值得一提的是，此前渊博企业搭建红筹架构、奔赴港股上市，中枢是为了境外融资和国际化布局；而跟着大湾区红筹回A战略落地，优质红筹公司“港股上市、A股转头”或将成为新主流。

　　最具代表性的案例即是华润新动力。5月15日，证监会公告，容许其初度公开刊行股票并在深市主板上市的注册苦求。公司已于2026年4月底过会，拟募资245亿元，成为深市首单大湾区红筹回A重磅名堂。公司是华润电力的全资红筹子公司，主营风电、光伏，寰宇布局，并网装机超4158万千瓦。分析合计，这是电力央企新动力金钱证券化标杆，将加快绿电池块扩容，带动港股新动力红筹企业回A波澜。

　　紧随后来的光大环境等国资红筹企业，也明确鼓吹回A筹谋。光大环境于2025年12月在深圳证监局完成引导备案，厚爱启动A股上市引导。其于本年4月表示第一期引导施展敷陈，引导仍在鼓吹，要点步调红筹架构、内控、合规和信披等。

　　小红筹方面，映恩生物于2025年11月启动科创板上市引导并完成上海证监局备案，本年4月29日已召开股东相配大会审议回A联系议案，拟募资67.5亿元用于中枢ADC药物公共临床研发全国配资炒股门户，当前处于引导鼓吹、恭候厚爱通告阶段。